Esta grande depressão no terreno é uma formação típica de paisagem cársica, resultante da ação da água sobre rochas calcárias ao longo de muito tempo. Pela sua forma e características, funciona ao mesmo tempo como um polje (ou "nave", termo utilizado no Algarve para designar uma planície cársica larga e relativamente plana) e como um ponor (um tipo de sumidouro por onde a água desaparece para o subsolo ou brota do mesmo, dependendo da posição do nível freático), conhecido popularmente como “olhos-d’água” ou nascente/ressurgência, respectivamente.

Na Várzea do Poço da Figueira, é caracterizado como um polje aberto, embora com contornos pouco definidos, o que mostra que está numa fase avançada de evolução. A sua forma e orientação são claramente influenciadas por falhas geológicas, especialmente visíveis nas elevações do lado sul, como a encosta do Monte das Assumadas.

O ponor, por sua vez, localiza-se no limite sul da depressão, onde a água que se acumula pode desaparecer para o interior da Terra.